用户名:密 码:注册|找回密码设置基金配资 | 股市论坛

当前位置 > 中国股市在线 > 股市动态 > 行业板块 > 新冠疫情对餐饮旅游行业的影响分析:复盘与展望:疫情下餐饮旅游板块如何演绎

新冠疫情对餐饮旅游行业的影响分析:复盘与展望:疫情下餐饮旅游板块如何演绎

发布时间:2020-05-25 06:39来源:中股在线作者:Robot editing阅读:次

新冠疫情爆发于春节前夕,春节假期期间期货配资 景区、旅行社和大部分餐饮店暂停营业,线下休闲活动基本停摆,疫情对一季度餐饮旅游消费的影响还取决于后续疫情发展。本篇报告我们回顾了2003 年非典期间餐饮旅游行业的经营和股价表现,并分析本次疫情对行业和公司的影响,以及春节A 股休市期间海外上市旅游公司的股价表现。

    非典复盘:冲击旅游消费,不改长期趋势。非典始于2002 年11 月,集中爆发期在2003 年3-5 月,结束于6-7 月,8 月起航空数据恢复正常。受非典疫情影响,2003 年期货配资 游增速下降1%,次年增长27%,两年复合增长13%,高于02 年增速,因此疫情只影响当年消费,不影响长期增长趋势。4 月非典全面爆发后,餐饮旅游板块持续跑输大盘,该阶段主要表现为估值下挫,5 月底6 月初疫情得到控制后,板块一度企稳反弹,但9-10 月随着财报披露,股价进一步下跌,直到次年Q1 才出现企稳反弹。2003Q2 餐饮旅游企业收入普遍下滑40%~60%,Q3Q4 仍受疫情余波冲击,其中景区>旅行社>酒店。

    新冠疫情:传染性与范围大于非典,影响一季度消费。本次新型肺炎病例自2019 年底出现,1 月20 日前后进入大规模爆发期,截止2 月1 日确诊14380人,传染性和波及范围大于非典,但致死率相对低。此次疫情期间景区普遍暂停开放,海底捞、太二等多数餐饮品牌全部门店停业,WHO 将疫情列为PHEIC,出入境游承压。2019 年春节假日期间,旅游人次达4.15 亿人,旅游收入5139 亿元,约占全年旅游收入的7.8%,今年春节则几乎被全部封锁,疫情将至少影响一季度经营状况。



    股价反应:节前已释放,A 股休市期间海外缓和。受1 月20 日公布疫情影响,春节前夕A 股各板块行情普遍下滑,其中餐饮旅游板块跌幅最大,节前四日累计跌幅达9.9%,港股、美股也震荡下挫,春节假期A 股休市,港股、美股旅游企业多数股价仍在下滑,但相比节前有所缓和。跌幅最大的休闲景区,节后五日累计跌幅约10%~11%,其次为OTA,其中携程下跌6%,餐饮下跌3%~4%,酒店方面,华住上涨4%,格林下跌9%,美团下跌3%。

    投资建议:板块短期探底,关注超跌龙头个股。根据春节假期A 股休市期间美股和港股的表现,预计A 股餐饮旅游板块在开市后可能还有5%~10%的下跌幅度,后续股价走势将取决于疫情的发展。如果疫情获得有效控制,股价也很有可能提前反应。中长期来看,我们认为疫情对一季度的业绩影响最大,并且会延续一到两个季度,至少上半年股价会承压,但是一旦疫情结束,旅游消费就会迅速反弹,甚至出现加倍消费,因此对中长期影响很有限。在行业低谷,龙头公司更易存活,一旦行业复苏,这些公司反而收割市场份额,疫情导致的短期冲击带来龙头的估值回落,建议关注国旅、宋城、首旅、锦江等细分领域龙头。

    风险因素:疫情控制低于预期;宏观经济增速下滑。

(郑重声明:内容独家供稿,转载请注明出处)